资本回报率提高了5.2个百分点，达到33.2，比美国和欧洲主要竞争者高出近20个百分点。这一切归功于该公司行之有效的一体化战略。

　　与其他石油公司纷纷剥离石化业务相比，埃克森美孚公司坚持走炼化一体化之路。

　　一体化优势

　　当大部分的一体化石油公司受成本困扰时，埃克森美孚化工公司却从一体化中取得了很好的收益。该公司董事长兼首席执行官雷克斯·蒂勒森说：“我们的战略没有变化，我们将在一体化路上继续前进。”

　　埃克森美孚去年利润创新高，达到44亿美元，比2005年提高了10，化工销售收入提高13，达到489亿美元，位于世界第3位，仅次于陶氏化学和巴斯夫。蒂勒森说：“这一成绩的取得缘于我们的原料、规模和独特的品牌优势，缘于我们的一体化经营，因此，我们没必要做那些时髦的却与别人趋同的项目。”

　　埃克森美孚化工公司一直进行一体化生产，他们确信在一体化方面，做得比其他任何公司都好。

　　化工、炼油一体化和成本节约带来的利益，为公司每年创造税前利润高达7亿美元。过去几年，该公司在分子管理项目上取得很大进展。复杂精密的模型，可使公司标记各种原料，测定精确的产品分布和每种产品对公司化工装置及炼厂效率产生的影响。在诸如得克萨斯贝塘那样的一体化厂区，公司可以在催化裂化和化工蒸汽裂解装置之间变换原料。

　　高资本回报率

　　相对于美国以气体为原料的裂解装置和世界其他地区以石脑油为原料的裂解装置，埃克森美孚化工的原料成本比其他公司低20。这种成本优势提高了该公司通用产品的资本回报率5个百分点。埃克森美孚说，现在世界上55的乙烯生产使用优质原料，目的是将资本回报率再提高4～5。

　　21世纪，经济强劲增长已经提高了大多数公司的业绩，埃克森美孚的增长更是无可比拟。去年，该公司资本回报率提高了5.2个百分点，达到33.2，比美国和欧洲的主要竞争者高出近20个百分点。

　　过去10年埃克森美孚的平均资本回报率为16，在整个行业处于领先水平。过去4年，埃克森美孚化工公司减少雇员12，加之业务量增长，相当于提高生产效率17。蒂勒森说，公司对去年的业绩感到满意，资本回报率几乎与以前的工业高峰时期相当，这一点，只有不多的化工巨头才可以做到。“如果其他竞争者的装置停产，而我们的装置仍在运转，那么我们就能多赚钱。”蒂勒森说。在炼油装置的循环周期，该公司在操作技能改进、规模优势和安全性方面，都有显著提高。

　　不少人认为，化学工业可能会出现一个循环的高峰期，但蒂勒森却不这样认为，他对化学工业和埃克森美孚的前景保持乐观。他说，过去4年是空前的，从历史上看，这是化学工业最好的时期。

　　埃克森美孚正在奠定可持续发展的基础，特别是在发展中国家。近几年来，该公司基础石化产品的扩能在亚洲和中东占60，达到800万吨/年。今后10年，60的石化产品需求增长将出现在亚洲，仅中国就占1/3。到2015年至少50的化工产品需求将来自亚洲。

　　目前，埃克森美孚已宣布在中国、卡塔尔、沙特和新加坡均有重要的石化项目。在卡塔尔，他们与卡塔尔石化正在计划一套能力为130万吨/年的乙烷裂解装置，投产定于2012年。此外，该公司还与沙特阿美、中国石化签订石化合资项目。对于先前宣布在新加坡的第二套乙烯项目，他们也将于今年秋天作出最后决定。

　　由于需求量增大，北美2010年以前，就可能由化工产品的净出口国转为净进口国。因此，蒂勒森认为：“欧洲和北美的增长机会正在出现，主要是特种化工产品。公司将着力于提供优质产品产量，以更好地体现一体化的效益。”

　　利用现有资产发展

　　谨慎投资和一体化经营是埃克森美孚的特点。咨询公司认为，埃克森美孚石化业务与炼油业务实现很好的一体化运营，这种优势使得该公司从原料中得到更多的价值——炼厂排放的气体和低辛烷值原料，被转化为高价值的化工产品。

　　与其他能源公司相比，埃克森美孚非常强调谨慎投资，公司很少收购，也很少剥离，而是利用现有资产发展。但这并不能说明该公司过于保守。埃克森美孚早在上世纪80年代中期就进入了沙特，在其他石油公司犹豫是否建立专用化工产品业务时，他们已取得成功。更为重要的是，在其竞争者大步退出石化业务的时候，该公司着力增加在化工领域的生产能力，参与并扩大在中国、沙特、卡塔尔和新加坡等国的石化项目。

　　蒂勒森说，埃克森美孚仍将坚守和扩展石化领域。令人备受鼓舞的是，目前全球化工业务的增长高于GDP增长，人们对化工产品的需求也远远高于其他产品，这样就会推动化工类企业不断发展壮大。